第612章 退市之财务造假篇(第1/2 页)

新规出台之后，交易所立即响应号召，当天晚上便公布了最新的退市准则。

当钱金看到这个消息之后，立即在自己的公众号上发表了一篇文章《买入条件单全部暂停》。

遇到这种突发性特大利空，暂停买入、停止交易是必须的。

首先，钱金对新规是非常看好的，它为资本市场的高质量发展指明了方向，投资者保护制度更加完善，可以预见未来5万年，股市的上涨空间非常大，股票的投资价值肯定会越来越高。

但是，交易规则的出台顺序发生了错位。

这次新规一再强调要保护投资者的利益，那么就应该先出台投资者补偿制度，给股民一个定心丸，接下来，再出台退市准则，这样股市才会平稳运行。

可惜的是，在退市补偿机制没有看到影子的时候，突然出台退市准则，加大退市力度，很容易造成市场的恐慌。

钱金仔细分析了一下最新的退市规则，可以这么说，大小通吃，如果完全按规矩办事的话，几乎所有股票都有退市风险。

先看第一个退市准则，财务造假退市的标准：

1，一年财务造假金额达到2亿元以上，且占比超过30%。

2，连续两年财务造假金额达到3亿元以上，且占比超过20%。

3，连续三年及以上年度存在财务造假的行为。

满足以上条件则触及重大违法类强制退市标准。

除此之外，还新增了“资金占用”退市指标，例如控股股东占用上市公司净资产30%以上的资金或者金额超过2亿元以上，两个月内责令改正但未实施，也满足强制退市标准。

强制退市没有退市整理期，而是直接退市，属于刨韭菜根的一种退市方法。

公司业绩不好，被St，还有两年的缓冲期，在此期间，公司可以资产重组，可以想办法改善业绩，有可能重新“复活”。

就算混了两年，最终退市了，在此期间也会有那么几次投机炒作的机会，股民有时间出逃，因此St的股票并不可怕。

但，强制退市就狠了，触发指标即退市，根本不给股民一个缓冲期。

按理说，企业造假就退市属于国际惯例，这样做也无可厚非。

牛气冲天的印度股市就是这样的规矩，一旦上市公司财务造假，就立即摘牌退市，没有商量的余地。

但，印度股票可不是一退了之，在股票退市的同时，司法机构会对造假企业的老板施以重刑，对这些人巨额罚款，然后赔偿股民损失。

正是因为对股民的保护力度太大，所以印度股民的炒股水平都是小儿科，他们啥都不懂，就知道买买买，买出了世界第一的股市。

美股的保护力度要差一点，但是也不赖。

以瑞幸咖啡为例，当公司财务造假的丑闻被揭发之后，董事长及其高管立即面临两个选择，要么赔偿股民损失，要么坐牢20年。

最终，瑞幸咖啡老板为了避免牢狱之灾，同意支付1.8亿美元的和解金，以赔偿股民损失。

谁犯法就惩罚谁，合情合理。

但，目前的退市准则非常有意思，按理说，大股东侵吞公司财产，犯法的是大股东，是公司高管，而股民则属于受害者。

应该把大股东抓起来，让他们蹲监坐狱、倾家荡产，然后赔偿股民损失才对。

现在倒好，对造假者的惩罚是股票退市，倒霉的是股民，而大股东照样吃香喝辣、花天酒地，生活又不受影响。

股票退市到底是为了惩罚谁？

钱金相信，目前的退市准则还要修改，就像注册制一样不改不行。

为什么呢？

首先，要明白一个基本的常识，加大退市力度的目的是为了腾出位置、挤出资金，方便Ipo，也就是说退市不是目的，唯有Ipo才是目的。

要想保证Ipo的顺利进行，就需要大量的股民，股民数量越多越好。

提高分红、降低存款利率，就是想把银行资金赶到股市中来。

但，以目前的游戏规则，谁还敢炒股？

假如一个股民看业绩炒股，选择了一只大白马，本以为挺安全，不料，突然有一天，村里宣布这家公司的大股东侵占上市公司资产，为了惩罚造假者，股票立即摘牌退市，股价下跌90%以上，这谁受得了？

估计这位股民受此打击，会伤心欲绝，清仓所有股票，销户走人，还会反复告诫周围的亲戚